魅力彰显实力，龙光集团获投行“打call”

大行评级历来都是资本市场重要的投资风向标。回首不平凡的2020年，在新冠肺炎疫情影响下，房企销售表现出明显分化，龙光集团（03380.HK）依托聚焦深耕战略和前瞻性投资布局、丰厚优质的土储资源及强大高效的执行力，逆势实现跨周期高质量增长，展现出强劲的发展韧性和潜力，赢得了国内外资本的一致认可和高度肯定。

花旗、瑞银、美银美林、野村、富瑞、联昌国际、中金、海通国际、平安证券、中信建投、中银国际、天风证券、中泰国际、华西证券、国盛证券等众多国内外著名投行纷纷推荐龙光集团，给予“行业首选”、“强烈推荐”、“优于大市”或“买入”评级。 让我们一起看看，这些国内外著名投行眼中的龙光吧。

花  旗

未来业绩增长确定性强

推荐意见：行业首选

花旗指出，龙光依托聚焦深耕战略和前瞻性投资布局、丰厚优质的土储资源及强大高效的执行力，逆势实现高质量发展，权益销售额增速和任务完成率位居行业前列。龙光土储资源丰厚优质，预计未来三年业绩将保持高质量持续增长，权益合约销售可维持年均20%的增速，是投资者的长期价值之选。

瑞 银

城市更新是业绩增长新引擎

推荐意见：行业首选

龙光集团城市更新战略成效显著，是公司获取高价值土储的重要方式，为公司业绩增长“新引擎”。截至2020年6月30日，龙光城市更新项目可转化土储货值超4500亿元，其中逾九成位于粤港澳大湾区。项目含金量高，孵化快，盈利可见性清晰，预计未来三年每年可贡献约20%的核心盈利。该行认为，目前龙光股价尚未反映出优质土储的价值及长期的盈利成长性，投资价值凸显。

美银美林

深圳利好政策长期受益者

推荐意见：行业首选

美银美林指出，深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案，赋予了深圳特区更多自主权，有助于提速深圳的城市更新，并为其他城市提供参考和借鉴。龙光深耕大湾区近20年，在城市更新领域具有先发优势，已在深圳及临深区域建立起高价值的充裕土储及城市更新项目资源，是利好政策长期受益者，预计未来3到5年每年可孵化不低于500亿元的城市更新货值，保障业绩跨周期稳定增长。

野 村

长期事业合伙人计划激发价值创造

推荐意见：行业首选

龙光推出长期事业合伙人计划，有助于强化职业经理人共创共享价值机制，标志着公司管理机制再上新台阶。同时，该计划激励极其丰厚，总奖励股份总数量最高可达到公司已发行股份总数的3%，并为管理层设定了高于行业平均水平的业绩增长指标，有利于激发价值创造，推动业绩和股东价值长期持续增长。

富 瑞

业绩成长性高且财务稳健

推荐意见：行业首选

富瑞指出，房地产调控有助于推动市场长期平稳健康发展，财务稳健的品牌开发商将进一步扩大市场份额。龙光集团一直坚持稳健的财务策略，追求长期稳定的现金流和良好的资本结构，债务结构不断优化，融资成本持续降低，流动性充裕，为未来长期持续发展打好坚实基础，续推为地产行业首选股。

中 金

土储备充裕且财务安全“模范生”

推荐意见：行业首选

当前房地产板块估值接近历史底部，有望迎来价值回归，首选土储优质并且财务安全的“模范生”，推荐龙光集团。2020年中报显示，龙光坚持前瞻性投资战略，擅长逆周期多渠道扩充优质土储，近期可开发土储货值达4791亿元，可保障未来3年权益销售年均增长20%的目标。龙光坚持稳健的财务策略，净负债率低于行业平均值，现金短债比达2倍，为公司未来的长期高质量发展夯实基础。

联昌国际

与股东共享价值派息慷慨

推荐意见：行业首选

联昌国际指出，龙光业绩表现突出，销售利润齐增，保持高质量增长。充足优质的土地储备、丰富的城市更新经验、人才引进以及升级完善的激励机制持续为龙光的长期高质量发展保驾护航。该行预计，龙光善于把握市场窗口期，注重多渠道、逆周期拓展土储，有望保障盈利能力持续领先。另外，派息慷慨为龙光的一大亮点。龙光已连续5年派息比率达40%，投资价值凸显。

海通证券

具备长期投资价值

推荐意见：优于大市

重点房企融资管理新规加快了行业整合，而新冠疫情加剧了优质龙头房企的比较优势，强者恒强是大势所趋。龙光全国化布局显成效，城市更新已成盈利新引擎，开启商业运营等多业态，培育中长期稳定收入来源；营收增长稳健，核心利润率持续提升；财务健康，融资成本稳中趋降；股息持续优厚，市场认可度高。该行认为，龙光已确立行业领先优势，具备长期投资价值，上调目标价至19.52-25.09港元。

平安证券

销售增长强劲且业绩预期较好

推荐意见：强烈推荐

平安证券指出，从各梯队房企的销售增速来看，优质主流房企龙光集团的销售表现更为抢眼，销售增速及任务完成率均位居行业前列。龙光土储充裕优质，城市更新先发优势显著，未来业绩确定性强，是长期价值投资者的首选。

中银国际

具有长期优秀的盈利能力

推荐意见：买入

龙光前瞻性深耕粤港澳大湾区及布局城市更新项目，通过逆周期及多元化拿地策略，以较低的成本获取了大量优质土储资源，可保证公司未来继续实现稳健的权益销售增长及可观的核心盈利，预计未来3年权益销售将每年增长20%-30%，毛利率维持在30%以上，核心盈利复合年增长高达20%以上，具有长期优秀的盈利能力。 除上述投行推荐之外，龙光集团在2020年还获得包括中信建投、华创证券、海通证券、西南证券、兴业证券、东北证券、国元证券、国金证券、天风证券等多家知名投行券商的一致推荐。 有实力，有魅力，这是龙光集团在资本市场好评如潮的根本原因。展望2021年，房地产行业销售规模有望保持高位，行业集中度将进一步提升，强者恒强的趋势愈发明显，龙光已确立行业领先优势，投资价值将持续彰显。